贝因好意思控股股东投入预重整措施 高比例股权质押隐忧待解

　　7 月 23 日，贝因好意思股份有限公司（002570.SZ）发布公告称，金华中院于2025年7月22日向小贝大好意思控股发出《见告书》，快乐小贝大好意思控股的预重整苦求，并指定金华安泰司帐师事务悉数限株连公司、浙江泽大（金华）讼师事务所担任临时处置东说念主，参与预重整使命。

　　这一音讯意味着，这家婴幼儿配方奶粉企业的控股股东认真投入王法重整的策动阶段，其高达98.85%的股权质押与冻结比例，也将随细心整程度迎来概略情味。

　　控股股东深陷股权质押困局

　　公告闪现，实现 7 月 24 日，小贝大好意思控股握有贝因好意思 1.326 亿股股份，占公司总股本的 12.28%。但在其握有的股份中，被质押或冻结的股份数目达 1.311 亿股，占其所握股份比例高达 98.85%，仅剩 152.43 万股未处于质押或冻结状态。如斯高比例的股权质押与冻结，突显出控股股东在资金盘活上的严重窘境。

　　据了解，小贝大好意思控股于 7 月 16 日向金华中院提交预重整苦求，7 月 22 日法院认真裁定受理，并指定金华安泰司帐师事务悉数限株连公司、浙江泽大（金华）讼师事务所担任临时处置东说念主，参与预重整使命。在预重整技巧，小贝大好意思控股需协助处置东说念主开展债权债务梳理、金钱核查等关连使命。

　　从股权结构看，小贝大好意思控股的第一大股东谢宏为贝因好意思实验规模东说念主、董事长、总司理及法定代表东说念主；小贝大好意思控股的董事、总司理及法定代表东说念主李晓京为贝因好意思董事，这意味着控股股东与上市公司处置层存在密切关联，重整程度可能激发处置层变动。

　　资金链承压成重整主因

　　尽管公告未径直闪现小贝大好意思控股苦求预重整的具体原因，但从其股权质押与冻结情况不难预想，资金链垂危是中枢诱因。连年来，婴幼儿配方奶粉行业竞争加重，商场聚会度握续进步，贝因好意思动作仍是的行业龙头，虽仍保握一定商场份额，但全体野心压力不小。

　　控股股东小贝大好意思控股动作握股平台，其资金现象与上市公司野心虽无径直关联，但高比例股权质押连接意味着控股股东通过股权融资取得资金，一朝商场环境变化或自己投资出现问题，便可能靠近平仓风险，进而导致股权被冻结。这次苦求预重整，实验上是控股股东通过王法措施化解债务危急的尝试，为后续可能的认真重整铺路。

　　值得瞩目标是，贝因好意思在公告中强调，公司与小贝大好意思控股之间的业务生意均为以前野心肠生意，不存在非野心肠占用公司资金或违纪担保等侵害上市公司利益的情形。这在一定程度上覆盖了控股股东的债务风险进取市公司的径直传导。

　　重整程度对上市公司影响几何

　　从短期来看，贝因好意思明确默示，公司具有独处竣工的业务及自主野心能力，与控股股东在业务、东说念主员、金钱、机构、财务等方面保握独处，这次预重整事项不会对公司日常坐褥野心产生要紧影响，当今坐褥野情态况以前。这一表态有助于悠闲商场对上市公司基本面的预期。

　　但中长久来看，重整程度仍存在多重概略情味。公告指出，预重整不代表控股股东一定投入认真重整措施，重整能否成功也存在变数。若重整胜仗股东，可能导致小贝大好意思控股在贝因好意思的股东职权发生鬈曲；若重整失败，控股股东致使可能靠近停业清理，其握有的上市公司股权可能被王法拍卖，进而激发公司规模权变更。

　　关于贝因好意思而言，规模权变更既可能带来新的本钱与资源注入，为公司发展注入活力，也可能因新控股股东的政策鬈曲导致野心所在变化。商场更珍爱的是，在婴幼儿奶粉行业竞争尖锐化的布景下，控股股东的重整程度是否会散布公司野心元气心灵，以及潜在的股权变动是否会影响公司长久政策的悠闲性。

　　（注：本文系AI器具缓助创作完成，不组成投资淡薄。）

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