好意思凯龙2025年中报:营收33.37亿元，从“渠说念为王”向“生态赋能”加快转型

　　8月29日，好意思凯龙发布2025年上半年功绩。1-6月，公司完了营收33.37亿元，轮廓毛利率61.5%。收成于公司筹画效果优化，筹画活动产生的现款流量净额为2.02亿元，较客岁同期的-8.21亿元完了大幅改善。

　　在家居行业动能换挡的出动期，行业原有的增长逻辑，正在履历深切的演进与重塑。地产下行压力传导、流量红利见顶及浪掷需求分层化，让传统卖场花样难认为继。当行业参预存量博弈阶段，家居零卖企业所上演的变装正从“渠说念方”向“赋能者”振荡。在此布景下，好意思凯龙加快重构交易底层逻辑，将策略重点从渠说念运营升维至“生态赋能”，接力于打造一个能为互助伙伴握续注入增长动能的价值平台。

　　进口—支点—蔓延，好意思凯龙生态建树进行时

　　上半年，在宏不雅经济波动与行业竞争日趋狠恶的双重挑战下，好意思凯龙鉴定鼓励以“3+星生态”为代表的策略转型，通过生态化布局开辟新发展旅途。这一布局以“家”为中枢，从家居蔓延到家电、家装，三者互为外延、互为进口、互为增量，共同创造好居品、好服务和转换的场景价值。推崇期内，好意思凯龙升级高端电器策略，加快鼓励M+高端想象中心，汽车品类招商入驻，餐饮品类全遮蔽，同期饱读舞失业文娱、超市、教培等生计业态品类引进，开释后劲品类筹画面积，完善业态内品类组合，进步阛阓轮廓竞争力。

　　家装是这一世态的进口。好意思凯龙M+高端家装想象中心发源于2018年发起的高端想象大赛，历程数年探索与试验，于2023年逐步酿成了现存的想象交易生态团员花样。动作经常最早战役浪掷者的秩序，家装不仅承担房屋空间筹画职能，亦然材料与家居居品的垂危保举者。通过M+想象中心，想象师大致获取供应链系统支握与精确客源，品牌方则借助想象力量更有用地切入存量房编削市场。收成于关系政策支握、构建品牌-浪掷者-想象师的生态共同体，以及“全域流量交融”工程，M+高端家装想象中心快速拓展。闭幕6月底，好意思凯龙M+想象中心已完成打造达73.1万㎡，引入1，000多家想象处事室，互助近5，000位优秀想象师，想象生态范围效应突显。

　　在“以旧换新”等政策、智能家居浪掷潮水的推动下，高端电器品类成为带动全体家居浪掷升级的要津，亦是好意思凯龙生态体系中的策略支点。本年5月27日发布的“Mega-E智电绿洲”，开启了好意思凯龙电器2.0时间。“Mega-E智电绿洲”不单是在面积上完了扩容，更是从高端单点打破转向生态协同共赢的信号。通过引申品类、丰富品牌、完善服务来茂盛不同市场、不同圈层东说念主群的需求，好意思凯龙有望以“高端引颈+分层遮蔽”策略撬动全维度市场增长。以上海首馆为例，其电器品类筹画面积从1.6万平素米增至3.3万平素米，品牌数目由57个引申至103个，还打造了“潮电荟”、“零碳生计家”、“用户服务中心”等转换场景。

　　半年报炫夸，高端电器依然成为好意思凯龙增长最快的业务板块之一，闭幕6月底，好意思凯龙电器筹画面积占比9.4%。公司主义以前三年在世界打造40座高端电器生态标杆“Mega-E智电绿洲”，完了一城一标杆。

　　从家装家居家电一体化，到家空间与车浪掷的“破圈”，好意思凯龙对新动力车的布局，是该生态的当然蔓延和补充。闭幕6月底，汽车业务已进驻50家好意思凯龙阛阓，遮蔽44个城市，互助超30个品牌，筹画面积26.1万㎡，较2024年底面积增长9.7万㎡。

　　建发多维复旧，从老本到生态的同频共振

　　本年3月21日，李玉鹏成为好意思凯龙新任董事长，同期担任董事会策略与缱绻委员会主席职位。这位新东说念主很快就迎来了我方的首个测验——好意思凯龙“618生计焕新季”。他马上融入变装，建议四大举措，包括：采集营销，作念实以旧换新，政企双补；升级线崇高量矩阵，种草年青浪掷者；整合从M+中心想象服务到房企楼盘资源，打造专属家装套餐及权利；共建到家服务体系，以口碑促复购。最终，这场“S级大促”交出了来回额同比增长28%高分答卷。

　　这种高效交融，充分展现了建发入主两年后，与好意思凯龙所酿成的深度协同效应。事实上，建发长久是好意思凯龙生态体系的“共建者”。从策略定位到公司贬责，建发为好意思凯龙的转型提供了坚实基础与充沛动能。

　　资金是企业转型的“弹药”，尤其在面前家居行业多数靠近融资难、融资贵的布景下，肃肃的现款流更是企业构筑中枢竞争力的基石。动作好意思凯龙的坚实后援，建发集团的国资布景不仅为其带来了苍劲的信用背书，更从根柢上优化了公司的融资结构，裁减资金成本。在此基础上，两边握续深化策略协同，通过多元化的资金安排与资源整合，为好意思凯龙的策略鼓励与转型升级提供保险。

　　值得一提的是，建发对好意思凯龙在融资层面的复旧，中枢兴味在于周转了好意思凯龙千里淀的高质料交易地产与渠说念钞票，助力其进步“造血”才智。通过优化债务结构、裁减利息包袱，公司得以在自若家居基本盘的前提下，将弥漫资源投向M+想象中心、Mega-E智电绿洲、π空间等转换业态，进而酿成业务的良性轮回。财报炫夸，闭幕6月底，好意思凯龙货币资金为39.75亿元，上半年筹画现款流净额同比转正，达到2.02亿元，财务景色呈现企稳向好态势。

　　公司贬责方面，在建发的主导下，好意思凯龙进一步优化了里面管控体系与跨板块协同机制。借助建发在供应链管束领域的陶冶训诲，好意思凯龙对采购及物流体系进行了系统化整合，有用完了了降本增效。同期，通过对接建发在城市开辟运营领域的专科团队，公司进步卖场物业的运营效果和交易价值。

　　此外，建发集团积极向好意思凯龙洞开里面生态资源，推动多项业求完了深度交融。举例，建发旗下国外高端家电代理业务正借助好意思凯龙的世界卖场网罗拓展国内市场，完了了供应链资源与终局渠说念的上风互补。公司管束层示意，跟着与建发体系在电器、汽车、家装、地产等板块的协同不休深化，好意思凯龙有望在品牌采集践诺、供应链金融、客户资源分享等方面获取更系统性的支握，进一步拓宽自己生态界限的交易念念象空间。

　　在“渠说念为王”时间积聚的深厚交易地产根基上，好意思凯龙正通过“3+星生态”策略、“车居一体”新场景等重构行业价值链。尽管短期功绩承压，但公司生态化转型的价值已初步败露。以前的竞争，将是生态与生态的较量。与建发上风互补的好意思凯龙正以纷乱的线下场景为基石，编织一张相接家装、家电、家居乃至更多生计神情的生态网罗。这条转型之路注定不易，但它所指向的，无疑是中国实体交易进化的一个垂危标的。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

处事剪辑：刘万里 SF014